中國概念股，與名表江詩丹頓一樣，一度被華爾街認為不可或缺。比如人人網，被寄望于“中國版Facebook”。或者優酷，聽上去像下一個Youtube。不過，當一家名為盈投的美國券商開始拉黑中國概念股后，由部分借殼上市公司引發的信任危機正在蔓延。

中國概念股陷信任危機

首先拉響紅色警報的，是全球最大的專業網上交易券商之一——盈投（InteractiveBrokers）。該機構在其網站上宣稱，因擔心不斷上升的風險，將于本周開始禁止客戶借入資金買入159只中國公司股票。資料顯示，上黑名單的股票多在紐交所和納斯達克上市。其中不乏一些耳熟能詳的大公司，包括新浪、搜狐、UT斯達康等。

事實上，如果一家券商允許其客戶通過借款買入股票，而這些股票的價格又急速下跌甚至面臨摘牌，券商就將遭遇虧損。有意思的是，今年4月，盈投就曾將超過10家通過借殼上市的中國股票列入禁止以保證金買入的名單。

隨后，另一家券商TDAmeritrade似乎也加入了同一陣營。昨日，其宣稱正密切關注在美上市的中資股，并愿意為客戶利益作出一切改變。

同一時間，富國銀行表示，許多中國概念股處于公司的特殊名單，這表示禁止客戶做保證金買入。不過，美林美銀、大摩與史密斯巴尼卻拒絕作出評論。

殘酷的事實是，不管你是否上了黑名單，遭遇拋售已不可避免。

周三，包括太陽能、教育、醫藥等中國概念股板塊全線下挫。其中，新浪、優酷跌幅均超過11%，當當網下跌接近4%，明星公司人人網跌幅甚至超過了13%，創上市以來股價新低。據統計，包括世紀佳緣、當當網和網秦等都慘遭破發。《每日經濟新聞》記者還發現，一向受關注的中國信息技術板塊中，僅8家公司收漲。

這種股災發生在赴美上市的中國公司身上并不多見。但最近數月，美國證交會（SEC)表示正調查通過借殼上市的中國公司的會計和信披問題。今年4月，SEC主席夏皮洛甚至還致信美國國會，要求嚴查反向并購的中國公司。另外，SEC內部人士透露，最快本周將發公告，詳細解釋通過“借殼上市”在美上市公司存在的風險。

狂風暴雨下，卻不乏逆勢上市的中國公司。昨日，兒童娛樂網站淘米網赴紐交所上市，發行價9美元，募集資金6470萬美元。不過，路透社報道該股招股書中披露的一項風險提示，審計在其財報內部控制中發現了缺陷。報道中還稱，淘米招股書中的另一項風險提示，即淘米是通過開曼的注冊公司控股中國國內的實體公司。這類公司絕大多數的資產是在美國以外，使美國投資者很難起訴他們。

暫時難言泡沫將破滅

問題是，中國公司赴美上市的泡沫是否將要破滅？

昨日，資訊商i美股某不愿具名的研究員，向《每日經濟新聞》表示，盈投的做法是理性的。因為當中國概念股近期集體暴跌后，客戶借款買入肯定會導致經紀商出現虧損。故拉黑最終目的還是規避自身風險。另外，市場前期對中國概念股寄予了太多熱情，當部分公司出現信披等問題后，投資者肯定會避而不及。不過需要注意的是，盡管部分中國公司確實存在問題，但部分空頭研究機構的觀點也并非一定專業。更多目的是將市場焦點轉移至做空方面上。同時，目前還沒有出現大規模的券商禁止保證金買入中資股，說明問題只是集中在少數公司上。故很難斷定其泡沫將要破滅。

“盈投拉黑的159只中國股票都非常危險，其舉措也是對客戶負責”，運營CitronResearch并建議客戶做空部分中資股的AndrewLeft指出，“當然，客戶還是可以買入這些股票。不過不能以保證金的形式而已。”

一個有趣的現象是，今年5月以來，道瓊斯工業指數累計跌幅為6%，但新浪卻差不多跌去了30%，百度跌幅也接近20%。泡沫將要破裂了嗎？也許，投資者心中自有評判。